Investing.com — BofA Securities analistleri, GEA Group AG’yi (ETR:G1AG) “al”dan “düşük performans”a düşürdü. Bu karar, GEA’nın en büyük pazarları olan ABD ve Çin’de gıda ve içecek sektöründeki sermaye harcama döngüsünün zayıflaması endişesine dayanıyor.
BofA Securities analistleri ayrıca Avrupa tarifelerinin etkisi ve proje uygulamadaki zorluklar nedeniyle marj daralması riskine de işaret etti.
BofA Securities’e göre, GEA’nın mevcut değerlemesi sektörüne kıyasla 10 yıllık zirvede bulunuyor. Piyasa beklentisi, 2025 ile 2027 arasında yıllık 50 baz puanlık bir marj genişlemesi öngörüyor.
BofA Securities analistleri, şirketin karşı karşıya olduğu talep ve operasyonel riskler göz önüne alındığında bu premium değerlemenin haklı olmadığını düşünüyor.
BofA Securities, GEA için EBITDA tahminlerini hem 2025 hem de 2026 için yüzde 3 aşağı yönlü revize etti.
Aracı kurum artık hisseyi 2026 tahmini EV/EBITA’sının 12 katı değerinde, sektöre göre yüzde 10 primli olarak değerlendiriyor. Bu oran, önceki yüzde 20 primden düşürüldü. Bu ayarlama, hisse başına 52 avro olan yeni bir fiyat hedefine yol açtı. Bu rakam, önceki 60 avrodan bir düşüş gösteriyor.
BofA Securities’in notunda, GEA’nın 2019’dan bu yana tedarik konsolidasyonu ve üretimin düşük maliyetli ülkelere kaydırılması yoluyla operasyonel verimliliği artırdığı belirtiliyor. Ancak potansiyel daha fazla marj iyileştirmeleri, Avrupa ürünlerine uygulanan mevcut tarifeler nedeniyle durabilir.
Bu tarifeler şu anda yüzde 10 seviyesinde ve Temmuz ayında yüzde 20’ye yükselebilir. ABD’deki çalışanlar ve gelir arasındaki orantısızlık nedeniyle, mevcut sipariş birikimindeki marjları olumsuz etkilemesi bekleniyor. Bu durum, yüksek ithalat seviyesine işaret ediyor.
BofA Securities, bu tarife etkilerinin şu anda piyasa tahminlerine dahil edilmediğine inanıyor.
Aracı kurum, GEA’nın “Mission 30” yeniden yapılandırma çabaları sayesinde EBITDA marjını 2018’deki yüzde 10,7’den 2024’te yüzde 15,4’e başarıyla yükselttiğini kabul ediyor.
BofA Securities, bu girişimin hedeflerinin büyük ölçüde ulaşılabilir olduğuna inanırken, 2027 için EBITDA marjı beklentisi piyasanın yüzde 17’sine kıyasla yüzde 16,8 ile biraz daha düşük.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
